股神巴菲特2013年致股东的信 全文（五）Tad遵守了这四个保险业戒律，这体现在他的表现上。在他的领导下，GeneralRe的巨量浮存金已经比无成本更低。我们预计，在平均情况下这样的局面还会继续。我们格外感到兴奋的是，自从我们1998年买入GeneralRe之后，它的国际寿险再保险业务已经取得了持续的盈利性增长。

　　最后还有GEICO，62年前为我拔牙提供保险服务的公司。GEICO是由TonyNicely管理，他18岁时加入公司，到2012年已经服役51年之久。

　　回顾Tony的成绩时我很感动。应该注意的是，去年，他的成绩比GEICO的GAAP承保利润的6.8亿美元要好很多。因为年初更改了会计准则，我们从GEICO的承保收入中计提了4.1亿美金。这项与2012年的经营业绩无关，也不改变现金，收入，费用和税。实际上，减记只是扩大了GEICO的内在价值和我们账簿上记录的价值之间本已存在的巨大差距。

　　尽管遭受着公司历史上最大的单一损失，GEICO仍然获得了承保利润。损失的原因是飓风桑迪，造成了GEICO三倍于之前的记录保持者卡特里娜的带来的损失。我们向46,906辆在风暴中被摧毁或损坏的车辆提供赔偿半岛官网，这个惊人的数字，反映了GEICO的纽约大都会地区领先的市场份额。

　　去年GEICO在现有保单持有人续保率（“持久性”）和在带来销售的保费报价的百分比（“关闭”）上享受到意义深远的增长，大量收入基于这两个因素。持续增长的单个百分点，增加的内在价值超过十亿美元。GEICO在2012年的增长提供了显著的证明，当人们检查公司的价格，他们通常发现可以省下很多。（让我们试试拨打1-或登陆一定要提你是一个股东，这通常会带来一定的折扣。）

　　除了我们的三大保险公司，我们还拥有一些规模较小的公司，他们中的大多数从事一些有特色的保险业务。总的来说，这些公司一直提供承保利润。此外，如下表所示，他们还为我们提供有大量浮存金。Charlie和我很珍惜这些公司和他们的经理。

　　在2012年的晚些时候，我们通过收购Guard扩大了保险业务，这是一个位于Wilkes-Barre的公司，主要提供工人赔偿保险，客户群体为规模较小的企业。Guard的年度保费总额约3亿美元。公司在传统业务和已经开始提供的新业务上都具有良好的增长前景。

　　在大型保险公司中，Berkshire留给我的印象是世界上是最好的。1967年3月是我们的幸运日，JackRingwalt以860万美金的价格卖给我们两家财产和意外灾害保险公司。